您当前的位置: 首页 > 教育

企业境外上市要过冰川期

2018-12-06 19:45:28

企业境外上市要过“冰川期”

与中国企业走出去海外投资和并购的火热相比,中国企业境外上市却是另一番冰天雪地的景象。在包括美国、日本、伦敦、香港、新加坡在内的十三个境外市场中,中国企业境外IPO个数8月份为零。  冰冻的中国企业境外IPO的确值得思考。究竟是因为境内外市场低迷的原因?还是中国企业自身对海外上市的低调与谨慎?抑或是海外市场对中国企业上市信心的不足?  种种原因,似乎都可以扯得上关系,但似乎又没有那一条可以完全佐证这一冰封为零的事实。  从境内外市场的低迷情况来看,除了中国资本市场持续阴跌不断创出新低外,美欧股市表现都明显强于中国,美国道琼斯指数13000点附近的趋势早已走出2008年全球金融危机的阴影,基本已经回归到危机前的股指水平,离危机前的历史点也不过千点之余。  身处欧债危机阴影中的欧洲股市诸如英国、法国、德国等,其股市表现也优于中国。但数据的事实却恰恰相反,中国境内的企业IPO仍不断,8月共有15家中国企业完成IPO。而赴境外上市却交了一份白卷,而且是2010年以来首次出现月度中国企业境外IPO个数为零的情况。  可见,以市场低迷完全判断中国企业海外上市进入冰封期似乎站不住脚。但中国国内资本市场的极其低迷的确影响到了企业赴海外上市的情绪。  2012年以来,香港市场投资者愈发谨慎,整体融资规模相较去年大幅走低,中国人保、复星医药等企业纷纷推迟了赴港上市的进程。其他一些个股取消和延迟了原本在香港市场增发扩股再融资的计划与想法。  对于新股上市的公司,看到如此低迷的市场,想通过上市“卖”个好价钱的愿景显然不是当下可以实现的。延迟上市和再融资,等待市场变暖成为许多中国企业的真实想法。  对于中概股的信心恢复问题,直到现在,也不能说有信心恢复的迹象。相反,中概股退市的危机仍在演绎。8月份,分众传媒私有化的话题再次将中概股推向了舆论的。  眼下,一方面美国投资者对中国企业在美上市缺乏足够的信心;另一方面,中国企业也要不断寻找自身在融入国际市场时所要理解、遵循的某些文化、制度与法律。否则,上市后一再面临信任危机不仅对企业自身不利,更会影响已经在境外上市和国内未来将赴境外上市企业的认识与信心。  除了美国市场,欧洲市场的空白或许与欧债危机紧密相关,中国企业在此时谨慎对待赴欧上市可以理解,但风险永远与机会同在,如果抛开上市融资这一目的,在一个低迷的时期进入一个相对成熟的市场,无论对企业的管理、信息披露或相关法律法规的熟悉与运用,也未必不是一个好的学习时期,当乌云散去时,企业或许已然成熟于这一市场体系之中。  回看香港市场,显然深受国内A股的影响,每当A股市场陷入低迷时,中国企业在香港上市和融资也会大幅下降,这一特征不仅仅眼下有,未来还会发生。  总体来看,冰冻或许只是一时,但寒意却不会那么快散去。在国内外经济前景仍不十分明朗或向上时,中国企业境外上市或许真的要步入一段时期的“冰川期”。

墙角护轮
悬臂货架
捕鱼赢钱
推荐阅读
图文聚焦